Рисков капитал. Инвестиции в рисков капитал

Сега инвестирането набира все по-голяма популярност. Това е свързано с по-достъпни „прагове на влизане“ в много проекти. Има много начини да се инвестира: в недвижими имоти, в акции, в злато, в "реалния сектор" - бизнес. Сега е много популярно да се инвестира в стартиращи предприятия (разработване на проекти). Рисковият капитал са фондове, които се инвестират в предприятия в ранните етапи на развитие.

Практика и право

Трудно е да се определи разграничението между „инвестиции в частен капитал“ и „рискови депозити“. Често те поставят знак за равенство между тях. Въпреки това се приема, че първата дефиниция е по-широка и включва не само рисков капитал, но и инвестиции в доста зрели бизнес проекти. На законодателно ниво „рисковият фонд“ е концепция, която не е дефинирана и фиксирана на няколко места. Какво е характерно за почти всички развитите страни Дейността на тези организации е много забележима и се разви през десетилетията. Рисковият капитал в Русия е много скромно фиксиран от закона и като цяло такива инвестиционни инструменти се приравняват към обикновените фондове. В законодателството на Руската федерация „стартиращи инвестиционни фондове” имат затворен тип (корпоративен или дялов), чиито активи не подлежат на съществени ограничения, а само юридически лица могат да бъдат вложители. Активите се управляват от специална попечителска компания, която също така осигурява тяхното съхранение.

Инвестиции в иновации

Рисковият капитал заема доста незначителен дял от първичните депозити. Основната част от тези инвестиции са насочени към проекти, които първоначално са били финансирани със средства на държавата или големи корпорации. Рисковият капитал става важен в следващите етапи на развитие на инвестиционния процес - в момент, когато иновациите стават търговски. Повечето от тези вноски се използват за организиране на необходимата инфраструктура за развиващите се предприятия. оборотен капитал дълготрайни активи, продажби и маркетинг. Рискови фондове те финансират предприятия точно до момента, в който не придобият кредитоспособност и достатъчен размер, за да бъдат продадени на голям стратегически инвеститор. Обикновено продължителността на тези инвестиции варира от три до пет години.

Защо не банки?

Източници на рисков капитал съществуват заради структура на пазара. Търговските банки са ограничени в способността си да финансират развиващи се компании и фирми. Те не са в състояние да повишат лихвените проценти до ниво, което да компенсира рисковете от стартиращи предприятия, и могат да осигурят само размера на кредитите, които са обезпечени с обезпечение. Но такива имоти и млади компании обикновено не са достатъчни. От друга страна, големи институционални инвестиционни портфейли (пенсионни и осигурителни фондове), както и фондовия пазар като източници за финансиране, са достъпни само за големи и големи предприятия.

Стартираща индустрия

Рисковият капитал е предназначен да запълни празнината между различните източници за финансиране на иновациите (чрез големи корпорации, публични инвестиции, собствени пари на предприемачите), банковия сектор и фондовия пазар. Но за това е необходимо да се осигури приемливо ниво на възвръщаемост на инвестициите, което би било достатъчно за привличане на нови инвеститори. Как работи тази индустрия? Източниците на рисков капитал са инвеститори, които търсят висока доходност. Също така, ключови са предприемачите, които се нуждаят от капиталови инжекции. Между тях има фондове за рисков капитал, които печелят пари чрез процедурата по посредничество между посочените страни.

Как да получите добър доход при сравнително нисък риск?

Рисковият капитал в Русия е различен от този, който се има предвид в този термин в САЩ. В Съединените американски щати инвеститорите, които инвестират в такива институции, са застрахователни компании и големи пенсионни фондове. Очакваната възвръщаемост е на ниво от тридесет до четиридесет процента годишно. Критерият обикновено е репутацията и успеха на мениджърите, а не проектите, в които средствата се инвестират директно. Има ли тайна, с която рисков капитал ще донесе висока възвращаемост при достатъчно разумен риск? Най-важното е инвестиционна стратегия и начини за структуриране на транзакциите.

Популярността на инвестициите в стартиращи фирми

Ръстът в броя на инвестициите от големи институционални инвеститори е основната причина за увеличаване на дейността на рисковата индустрия в началото на 90-те години. Безпрецедентното ниво на поток от средства към райони на отглеждане доведе до появата на много нови неопитни и непрофесионални участници. Натискът върху рисковите капиталисти с искания за осигуряване на висока доходност в най-кратки срокове стана по-чест. Това беше основният фактор за пренасочване на рисковия капитал към финансиране на бизнеса в по-късните етапи с оглед на бързо излизане, което доведе до намаляване на обема на финансовите инвестиции в стартиращи предприятия.

Инвестиционна стратегия

Много е важно да изберете правилния фонд за рисков капитал. Според статистиката инвеститорският капитал пада само в един процент от проектите, които се представят за разглеждане. Деветдесет процента от всички предложения се отхвърлят в предварителния етап на разглеждане, а останалите десет са добре анализирани. Рисковият капитал и инвестиционната му стратегия е да инвестират в бързо развиващи се компании (сектори), които могат да покажат растеж заедно с пазара. Важно е също така да излезете навреме и да върнете тялото на депозита с лихва, преди растежът на пазара да спре. Именно тази проста стратегия ви позволява да получите огромна възвръщаемост с ниско ниво на риск. Пазарът на рисков капитал се формира от хора, които не само финансират развитието на конкретна стартираща компания, но и активно участват в управлението му. Привличането на специалисти (одитори, консултанти, счетоводители), използване на опит от предишни проекти и познаване на спецификата на индустрията, участие в управлението и надзорния съвет са основните области на дейност.

Митове за инвестиране в стартиращи фирми

Има мит, че рисковият капитал се слива само в обещаващи обещаващи проекти. Това не винаги е така, особено в наше време. Сега се проследява една тенденция - инвестициите отиват в бързо развиващи се отрасли. Друг мит е идеята за внимателен подбор на потенциални клиенти (успешни компании), които имат потенциала да станат лидери на пазара. В началния етап на бърз растеж много компании растат заедно със своята област на дейност. Тогава конкуренцията става по-трудна и по-трудна. Компетентен инвеститор от този момент би трябвало отдавна да напусне компанията. Затова няма смисъл да се избират проекти, които потенциално могат да спечелят в конкурса - достатъчно е да се изберат кандидати, които да задоволят инвеститора в краткосрочен план по отношение на риска и възвръщаемостта.

Значението на диверсификацията

Инвестирането на рисков капитал е доста рискован процес. Фондовете се стремят да намалят риска чрез диверсификация. На практика това означава, че няколко фонда са привлечени веднага за финансиране на определени проекти. Рядко се случва един фонд да финансира един проект напълно. Съвместната инвестиция има много предимства:

• привличане на различни експерти от различни фондове;
• повишаване на доверието на инвеститорите в перспективите и успеха на предприятието;
• диверсификация на риска.

печалба

Развитието на рисковия капитал означава процесът на неговото прилагане от началото на проекта до излизане от него. Нормата на възвръщаемост се определя от първоначалното изчисление. Обикновено това предполага десеткратно увеличение на капитала за пет години от датата на проекта. Това е около шестдесет процента годишно. Това е много прилично ниво на рентабилност. Именно този праг е оптимален, защото в противен случай фондът не може да постигне необходимата възвръщаемост на инвестициите за инвеститорите, не може да осигури управленски доход, тъй като някои проекти не могат да донесат очакваните доходи, а някои могат да станат нерентабилни. Например, ако фондът има сто милиона долара средства със средна годишна доходност от тридесет процента годишно, тогава доходът на рисковите капиталисти ще бъде почти дванадесет милиона годишно.