Какво е фонд за рисков капитал. Рискови фондове на Русия

Напоследък стартиращите фирми стават все по-популярни у нас - иновативни бизнес проекти на млади (или не толкова) амбициозни хора. За да помогнат на амбициозните бизнесмени да популяризират бизнеса си, се призовават специални организации, наречени рискови фондове. Какви са тези средства, как са възникнали, как работят и как са свързани с такива понятия като рисков капитал или инвестиции в рисков капитал? Какво общо има това с известната американска Силиконова долина? Всичко това по-подробно - по-долу.

Какво е фонд за рисков капитал

На първо място, струва си малко работа с определения. Така че, рисковите фондове се наричат ​​фондове (т.е. организации, които имат определена сума пари; тези организации включват определен брой инвеститори), които инвестират във всякакви иновативни проекти или предприятия на ранен етап, т.е. просто започва да се появява. Така че това е един вид колективен бизнес механизъм.

Такава инвестиция се извършва, за да се получат допълнителни сериозни печалби. В същото време, средствата се инвестират в доста голям брой стартиращи предприятия, огромен брой от които се оказват нерентабилни и не само не носят печалба, но водят до единична вреда. Статистиката показва, че около осемдесет процента от инвестициите на фондове за рисково инвестиране не дават очаквания резултат. Онези, които повече от двадесет процента все още изплащат, покриват всички загуби и разходи с лихви, което позволява на тези организации да се справят успешно.

От английски думата „предприятие“ се превежда като „приключение“, „предприятие“ и този превод напълно потвърждава същността на рисковите инвестиционни фондове. Те инвестират, като правило, в ценни книжа, дялови участия или в акции на предприятия, и следователно въпросът е наистина много рискован, а вредата от загубата е много, много съществена. Според законодателството фондовете за рисков капитал са доста обширни - те имат максималната свобода на избор за това какво и по какъв начин да инвестират; те могат да отпускат заеми на организации чрез закупуване на менителници (и не само това, разбира се) и, например, купуват корпоративни права. Има само едно ограничение в закона: това е забрана за инвестиране на финанси в сектори като застраховане, инвестиции и банково дело. Повечето от фондовете за рисков капитал навлизат в такива области като медицината, телекомуникациите, компютърните технологии - с други думи, тези, в които са възможни нови глобални развития, които потенциално биха донесли много пари.

Тъй като фондовете за рисков капитал са най-рисковият начин за инвестиране, само квалифицирани инвеститори (т.е. инвеститори) могат да използват този инструмент. Това обаче не означава, че те трябва да са на пазара за дълго време: такива инвестиции са на разположение както за начинаещи, които трябва да популяризират своите продукти, така и за стари организации, които се нуждаят от финансова помощ за увеличаване на оборота и продажбите.

Видове рискове

Една форма на такова финансиране (както е описано по-горе) се нарича кратко и просто - предприятие. Той е от два различни вида - външен и вътрешен. Вътрешното рисково финансиране се осигурява пряко от авторите на разработката и от рисковия капиталист. Външното предприятие организира паричния поток чрез организации на трети страни, които са готови да инвестират в рискови проекти. Като правило, застрахователни компании, пенсионни фондове, публични фондове и други подобни стават участници в този тип предприятие. Не стойте настрана и депозитите на населението.

Освен това финансирането е или специализирано - тогава средствата се инвестират само в определен сектор на икономиката - или универсален - това означава, че те са отворени за работа в различни области. За да се говори по-свободно за рисковите фондове и този вид бизнес, е необходимо поне да се запознаете с някои понятия, както и да разберете как всъщност всичко е започнало. За това и за друга реч по-нататък и ще отиде.

Рисков терминология

Най-често в този вид бизнес работят такива понятия като инвестиране на рисков капитал, финансиране на рисков капитал, рисков капитал и бизнес с рисков капитал. Всяка от тях струва малко повече подробности.

Първите два термина са всъщност синоними. И двете са дългосрочни (най-малко пет години, по-често - повече) частни инвестиции в акционерния капитал на някои предприятия, изчислени с фактор на повишена възвръщаемост на изразходваната сума. Водещите страни в инвестирането в рискови фондове сега измерват инвестициите си в милиарди долари. При рисковото финансиране съществуват както предимства (повече капитал), така и недостатъци (понякога нерентабилни кредитни условия). Също така е доста нестабилна, тъй като тя силно зависи от текущото състояние на пазара.

Финансирането на рисков капитал произхожда от Съединените щати (повече подробности ще бъдат разгледани по-долу), които до момента остават лидери в индустрията. Тези инвестиции имат специални характеристики. Първо, компаниите, които се финансират, трябва да имат огромен потенциал. Второ, средният размер на инвестициите в един проект варира от петстотин до пет милиона долара. Трето, всеки проект се изплаща не по-рано от три години. Как работи? На етапа на започване на проекта инвеститорът инвестира парите си в бизнеса. Ако то носи положителни резултати, тогава инвеститорът има възможност да продаде своя дял на много по-високи разходи - това е основната печалба.

Вече беше споменато по-горе, че медицината, технологиите и телекомуникациите се считат за най-успешните области за инвестиции. В допълнение, заслужава да се споменат такива индустрии като мобилните комуникации, биотехнологиите, промишлеността, фармацевтиката, строителството - всички те също се считат за най-обещаващи от гледна точка на развитието и новите открития.

Финансиране на рисков капитал

Рисковите инвестиции включват няколко етапа или етапа. Първият се нарича предплатен капитал - инвестиция в пазарни проучвания. Следващата фаза е стартовият капитал, който включва отпускане на средства за предварително разработване.

Третият етап е първоначалният растеж, с други думи, осигуряване на проекта с клиенти, реклама и пазар за продажби. Тогава има етап на бърз растеж - когато дружеството се превръща в акционерно предприятие и придобива права на собственост върху друга организация. Фазата на изкупуване с печалба продължава по този начин и завършва пълното изкупуване на всички акции в обращение от собствениците на компанията.

Рисков капитал и бизнес с рисков капитал

Първата концепция е неразривно свързана с предишните две. Ако инвестициите в рисков капитал и финансирането са средства, инвестирани в проект, рисковият капитал е паричен фонд, предназначен за такова финансиране. С други думи, това е същото финансиране, но все още не е станало.

Рисков бизнес е така наречената връзка между технологията и науката. Той има редица функции. Например, често не компании, които инвестират, а хора, които разработват нещо ново. Освен това, тъй като инвеститорът има личен интерес към развитието на това предприятие, той активно участва в него - съветва, дава съвети, подкрепя и т.н. Основните характеристики на този бизнес могат лесно да се отгатнат - това е бизнес, в който рисковият дял е много висок.

Организацията на венчър фонд е такава, както многократно се повтаряше, че е невъзможно да се даде абсолютна гаранция за успешен резултат. Хиляди проекти, които изглеждаха обещаващи и привлекателни, не отговаряха на очакванията и инвестираха средства и потъваха в забвение. Но ето някои примери за успешни инвестиции, които само потвърждават успеха на този вид бизнес: популярната услуга Twitter, в която са инвестирали пет милиона долара, а на изхода са получили 15 милиарда в една и съща валута. Пратеникът на WhatsApp поиска инвестиция от двеста и петдесет хиляди долара и донесе на инвеститорите си шестнадесет милиарда долара.

Какво ви трябва за бизнес начинание

Съществуват няколко начина за разработване на рискови фондове. Един от тях - най-популярните в развиващите се страни. Това е създаването на специални държавни рискови фондове, които инвестират в частни фондове и вече са в рискови инвестиционни проекти.

За по-успешно разработване на такъв бизнес се изисква следното:

1. Наличието на рискови мениджъри и предприемачи, които преди това са били ръководители на рискови предприятия, с високо интелектуално и професионално ниво.
2. Конкурентна среда.
3. Програмата за съфинансиране на този вид бизнес и дългосрочната иновационна политика на държавата.
4. Развита образователна система.
5. Човешки капитал. Той е основният фактор в развитието на бизнес начинанието.

Предимствата на това финансиране

Важно е да се разбере, че има възможност да се прилагат и банкови заеми - в допълнение към рисковия фонд. Рисково предприятие - как е по-изгодно? Нека се опитаме да разберем неговите предимства.

Първо, малко е вероятно - наистина, почти невъзможно - банката да отпусне заем за нова, неизвестна и неразбираема, дали е печеливш бизнес. Новите развития са рискован бизнес, в случай на провал, паричните загуби ще бъдат огромни и никоя банка няма да иска да рискува по този начин. Но това е и фондът за рискови иновации, който подкрепя всякакви иновации. Ако не отстраните приложението, разбира се (ще се върнем към това по-късно).

Второ, залогът за рискови фондове е дял в дружеството, а за банката - поръчителите или имуществото на заявителя. Фондът се интересува от реализирането на печалба, както е споменато по-горе, така че можете да очаквате от нея помощ и подкрепа по време на целия проект, но банката няма да окаже никаква помощ. Банката изисква фиксирано плащане всеки месец, венчърният фонд - траншове от продажбата на акции. Така става ясно, че ако банковият кредит е добър за закупуване на автомобил или апартамент, тогава не е добре за всички видове стартиращи фирми. Но никой няма да го даде.

Бизнес ангели

Друг термин, свързан с финансирането на рисков капитал, са бизнес ангели. За разлика от рисковите фондове, които включват няколко компании или бизнесмени, бизнес ангел е един-единствен предприемач, който е готов да подкрепи стартиращ бизнес, който го е заинтересувал финансово. Бизнес ангелите се появяват още по-рано от основите - в началото на миналия век. Първият от тях беше запален, те инвестираха пари в нови производства. Ако изпълнението беше успешно, те биха могли да разчитат на добра печалба.

Има някои различия между фондовете и бизнес ангелите. Така че, рисковите инвеститори са готови да инвестират до пет милиона долара в проект, един предприемач е пет пъти по-малко. Фондовете контролират работата на предприятието повече и се ангажират, освен с повече транзакции годишно - от петнадесет до осемнадесет, докато бизнес ангелите са само една или три. Но последните са по-мобилни, привличането им към сътрудничество е много по-лесно от средствата. С помощта на бизнес ангели се раждат продукти като Yahoo или Google.

История на външния вид

Така че накрая дойде времето да разкажем накратко историята за появата на фондове за рисков капитал. За първи път в средата на миналия век в Америка се появи рисков бизнес, благодарение на един Георгиз Дорио, който основава корпорация за изследвания и развитие. Първата компания, създадена благодарение на инвестициите в рисков капитал, беше Fairchild Semiconductor.

В хиляда деветстотин и петдесет и осма година в Съединените щати се появи законът за инвестиции в малък бизнес със същото име, който позволява да се лицензират частни компании, инвеститори на малък бизнес, за да се улесни процесът на финансиране и управление. Така започна да се развива рисков бизнес, особено във връзка с компютърните технологии. Затова трябва да споменем Силиконовата долина - голяма област с огромен брой компании, които развиват компютри, мобилни комуникации, софтуер и други технологии. Това е Силиконовата (с други думи, Силиконовата) долина, която получава повече от една трета от всички инвестиции на рисков капитал на САЩ.

Повече от половин век развитието на рискови фондове и рисков бизнес в Америка като цяло е претърпяло различни промени - възходи и падения, възходи и падения. През седемдесетте години се дава приоритет на генното инженерство, през осемдесетте - на персоналните компютри, през деветдесетте години - на интернет технологиите. От държавите, рисков бизнес, течеше гладко в други страни с незначителни промени. В момента тя е най-мощната индустрия в света.

С кого работят фондовете?

Всяка година едно предприятие получава повече от хиляда заявления. Въпреки това, само десет процента от тях се разглеждат - не получават финансиране, но подлежат на внимателен анализ. Тези деветдесет, които се отстраняват незабавно, могат да бъдат отхвърлени по следните показатели - неправилно съставен бизнес план, документ или заявка, както и несъответствие между политиката на рисковото дружество.

От внимателно анализирани десет процента от заявленията, остават само няколко парчета - фондът започва да се справя с тях. В същото време вложителите, като правило, имат не повече от тридесет процента от акциите, тъй като собствениците на предприятия и / или проекти трябва да имат стимул за развитие на бизнеса си.

Някои работни схеми

Има няколко правила, които инвеститорите се опитват да спазват в работата си. На първо място, те имат право да правят вноски не специално в пари, а чрез т.нар. Ангажименти - т.е. обещават да издадат необходимата сума в момента, в който тя се изисква. Освен това, когато се опитват да разгледат заявленията, инвеститорите се опитват да изберат такива компании, чийто потенциал ще им позволи да върнат сума, равна или по-голяма от капитала на фонда. Също така във всеки уважаващ себе си (т.е. голям фонд) има основни партньори - с други думи, ръководството на компанията. Те, като правило, получават плащания всяка година на два процента от инвестирания капитал. Освен това те имат и двадесет процента от печалбите от всички продадени активи.

Рисков бизнес в различни страни

Както вече споменахме, в Щатите се появява рисков бизнес и именно Америка е лидер в този вид бизнес. Това обаче не означава, че други страни са толкова далеч зад САЩ. Например, Европа също е активно ангажирана с инвестиране на рисков капитал, тя е най-развита във Великобритания. Фондовете за рисков капитал във Финландия получават активна държавна подкрепа. И благодарение на правителствените програми, Израел заема специално място в инвестициите в рисков капитал.

В "Източна Азия" е активна и ефективна и рисковата "работа". Япония, Корея, Сингапур, Китай, Тайван и други страни - всички те са ангажирани с рискови дейности както на национално, така и на международно равнище, привличайки участието на чуждестранни инвеститори. Азия, като правило, насочва своите сили към високотехнологични предприятия.

Рискови фондове на Русия

Важна роля в рисковия бизнес на нашата страна играе Руската венчър компания, така нареченият фонд от фондове, сформиран от правителствено постановление преди дванадесет години. Той притежава акции във всеки руски фонд за рисков капитал - четиридесет и девет процента. Останалата част е собственост на частни инвеститори. Списъкът на рисковите фондове, в които участва Руската венчър компания, е доста впечатляващ. Някои от най-известните ще бъдат дадени по-долу.

Ето някои имена:

• ВТБ рисков фонд в размер на повече от три милиарда рубли;
• Фондация Максуел Биотех с точно същия обем;
• S-Group Ventures Foundation, която има една и осем милиарда рубли по сметката си.
• Един от най-големите фондове за рисков капитал в Русия е фондът „Биопроцес Капитал Венчърс“, чийто капитал възлиза на три милиарда рубли.

Логично е да се предположи, че ако фондът има голям капитал, той може да бъде безопасно приписан на успешния. Списъкът на успешните фондове за рисков капитал в Русия включва фонд Runa Capital. Неговият основател е предприемач Сергей Белоусов. Благодарение на неговото въображение бяха издадени много интересни проекти, един от които е LingvaLeo (приложение за смартфони и разширение за браузъри, в които можете да научите чужд език).

Списъкът на рисковите фондове включва организации като Russian Ventures (основано през 2008 г. от лице, което е специалист по информационни технологии, съответно в такива проекти и приложения и се интересува инвеститор; една от успешните инвестиции е Okeo, рекламна мрежа) и Softline Venture Partners (основана през същата година, специализирана в стартиращи фирми за вътрешния пазар; най-успешният продукт (един от тях) е Daripodarki, магазин за подаръци.

Фондове в Москва

Струва си да останем малко върху средствата, които се намират в столицата на нашата страна. И така, какви са московските фондове за рисков капитал и какви са те? Разберете по-долу.

В допълнение към изброените по-горе организации, вторият московски рисков фонд се намира в столицата и се управлява от ВТБ. Обемът му е равен на осемстотин милиона рубли. Същият размер на средствата е в Москва венчър фонд под егидата на Алианс РОСНО. Малък, в сравнение с горното, fonnik се намира в Московска област и се управлява от Тройка Диалог.

Средства в регионите

Логично е да се предположи, че рисков бизнес се развива не само в столицата и околностите. В нашата страна съществуват регионални рискови фондове за период от седем години. Например, в Краснодарска територия размерът му е равен на осемстотин милиона. Но в Красноярската територия обемът на фонда за рисков капитал е само сто двадесет милиона; Между другото, фондът в Красноярск се управлява от същия офис като фонда в Московска област. Разположен в квартал Новосибирск Красноярск, капиталът на фонда е четиристотин милиона, същото важи и за Република Башкортостан.

Сред рисковите фондове на Русия е и фондът за високи технологии в Татарстан с обем от триста милиона. Между другото, в републиката има още един фонд, чийто капитал е почти три пъти повече. Фондът за рисков капитал на града на Нева има шестстотин милиона, докато Томск има само сто и двадесет.

Руският рисков фонд е и Челябински, чийто капитал не надвишава марката от четиристотин осемдесет милиона. Въпреки това, повечето фондове имат сума от двеста и осемдесет милиона - това са Волгоград, Воронеж, Калуга, Самара, Екатеринбург, Мордовия и така нататък.

Интересни факти

1. Най-младият получател на рисков капитал е петнадесетгодишно момче от Великобритания (юли е две хиляди и единадесети).
2. Около десет процента от европейските инвестиции са корпоративни.
3. Инвеститорите на рисков капитал се считат за ограничени партньори.
4. Повечето от средствата са за десет години.
5. Сред корпоративните инвестиции в Съединените американски щати, разработката на софтуер се нарежда на първо място, а последната (от шест) е медийният сектор.
6. В Чили стартиращите фирми получават безвъзмездна помощ до четиридесет хиляди долара без държавно участие.
7. В Нигерия има точно толкова стартиращи фирми, колкото и в Германия.
8. А в Индонезия има два пъти повече, отколкото в Италия.
9. Общата инвестиция във Великобритания, Хонг Конг, Израел и Австралия все още е по-малка от размера на капитала на американските фондове за рисков капитал.

Рисков бизнес е един от най-успешните видове бизнес. Вече той със сигурност стои на крака на световната сцена и кой знае - може би бъдещето ще бъде негово?