Стойността на ликвидацията е ... Изчисляване на ликвидационна стойност

Въпросът за ликвидационната стойност възниква в момента, в който организацията напълно губи способността си да генерира други видове стойност, както и икономическата и икономическата си независимост. Важно е да се има предвид, че в този случай дружеството ще запази всички свои задължения към други предприятия и други бизнес партньори, както и инвеститорите, предвидени в закона. Така ликвидационната стойност е важна концепция, използвана при сливането на юридически лица, пълна ликвидация на която и да е от тях, както и в процеса на фалит на предприятие.

Основната същност на концепцията

На практика обаче той се използва изключително във връзка с прекратяването на организациите и с пълния им фалит. В тези процеси основната същност на ликвидационната стойност е най-ясно изразена: всеки актив, който не е в състояние да генерира печалби, автоматично става пасив. Това е още по-важно, защото самото понятие за „ликвидационна стойност“ е термин, използван във връзка с независими дружества, които подлежат на разпускане или които преминават през процедура по несъстоятелност.

Важно е да се помни едно обстоятелство: в момента, в който актив попада в категорията на пасивите, той незабавно променя своята стойност (спрямо цената на книгата), която се определя от специфичната пазарна ситуация. Въпреки това, ситуацията е класическа, напълно в съответствие с твърдението: "Продажбата на дълг е възможно само с отстъпка." Правната форма на актива също се променя. От средство за получаване на печалба, то се превръща в дългова отговорност и следователно е хипотетичен източник на средства („конвертирана стойност“).

Икономическа дефиниция

И сега нека се справим с декодирането на самата концепция за „ликвидационна стойност“. Тази дума означава очакваната стойност на имота, когато е принудена да продаде. В някои случаи, така може да се нарече и печалбата, получена от продажбата на оборудване с изтекъл експлоатационен период, демонтирано от производствените обекти на предприятието.

Оттук и терминът "ликвидационни дивиденти". Всъщност това е същото. Важно е да се разбере, че те могат да бъдат изплащани само ако всички задължения към кредитори и партньори вече са покрити. В някои страни тези фондове могат да се разглеждат като доход от капитал и следователно не се облагат с данък. Трябва да се помни, че различен подход за определяне на стойността при препродажба е често срещан и в САЩ.

Аргументите на американските автори са доста прости: „По какъвто начин се използва терминът„ ликвидационна стойност ”, това определение във всеки случай предполага, че компанията неизбежно ще бъде разпусната и цялото й имущество ще бъде продадено под чука. Необходимите условия за определяне на този вид стойност са следните:

• Опростена, подредена ликвидация. Това е продажба на активи, извършени в разумен срок. В този случай, за всяка от тях можете да получите оправдана и сравнително висока цена.
• Премахване на принудителен тип. В този случай трябва да продавате активи възможно най-бързо, в резултат на което те могат значително да загубят стойността си. Имайте предвид, че това често използва термина "стойност на търга".

Трябва да се отбележи, че методът на ликвидационната стойност (по-точно счетоводното му отчитане) предполага не само нетния доход, получен в резултат на продажбата на материални активи на ликвидираното дружество, но и всички разходи, свързани с тяхната поддръжка, както и загубите, възникнали едновременно. Като цяло, можете да стигнете до единственото логично заключение: този вид разходи често се определя от най-ниската възможна цена на пазара и затова в повечето случаи тя не може да покрие всички задължения на компанията.

Счетоводни активи и пасиви

Много е важно да се обмисли методът на обвързване към счетоводен актив или пасив. За да помогне на специалист може да бъде доста добре известни постулати на Милър - Modigliani.

Първо, при никакви обстоятелства не може дадена компания да променя стойността на основните си активи само чрез разпределяне на паричните потоци в два потока. Факт е, че пазарната цена на едно дружество може да се определи само от действителните му средства на производство и от други материални ценности. И какво от това структура на капитала практически независими от инвестиционните решения на компанията. Второ, дивидентната политика по никакъв начин не може да определи пазарната стойност на организацията.

Ако признаем тези правила, става ясно защо методът на ликвидационна стойност не признава определянето на реалната цена на дадена организация върху нейните счетоводни задължения. Но не трябва да забравяме това по реалността капиталовия пазар Такъв подход не само е напълно оправдан, но и често се използва на практика.

Ето защо при определянето на ликвидационната стойност икономистите обръщат все по-голямо внимание на съществуващите активи на предприятието. В много отношения този подход се дължи на факта, че разпадането на предприятието се разпада и основният механизъм за получаване на печалба. Така в същото време е по-целесъобразно индивидуално да се оценява всеки отделен елемент от актива.

Западни подходи за идентифициране на ликвидационната стойност

И сега се обръщаме към практиката на западните икономисти. Според работата на J. Fishman изчисляването на ликвидационната стойност предполага, че оставащият доход след продажбата на активите на предприятието и плащането на дълга се намаляват до нормална пазарна стойност. Така цената, която разглеждаме, е дисконтираният паричен баланс, който собственикът на компанията получава след продажбата на активите си и възстановяване на всички пасиви. Същата сума може да се счита за стойността на дела в акционерното дружество.

Казано по-просто, тези средства могат да се използват за плащане на акционерите. Защото остатъчната стойност може да се разбере по-широко. Но в същото време е важно да се разбере, че само една организация, която вече не може да печели самостоятелно доход, може да бъде оценена по този начин, и следователно нейните активи трябва да се оценяват хипотетично. Според световните практики изчисляването на ликвидационната стойност може да се използва в следните ситуации:

• Пълно прекратяване на дружеството.
• Получената печалба е несравнимо малка в сравнение със стойността на съществуващите активи и затова компанията може да бъде оценена по-скъпо за тях. В този случай (много рядко) остатъчната остатъчна стойност може да се използва за определяне на реалната цена на компанията.
• В структурата на организацията са се появили много дъщерни дружества, които просто висят мъртво тегло и се отличават с чисто отрицателни финансови показатели.
• Ако е необходимо, реорганизацията на компанията.

Този списък от ситуации, в които искате да разберете какво ликвидационна стойност на оборудване и други активи често се използва от местни експерти. Различия от западната практика е, че последното обръща особено внимание на времето, необходимо за продажбата на материални ценности, тъй като размерът на получената печалба зависи пряко от това обстоятелство. И тъй като има две категории на това понятие:

• Цената на принудителните продажби, включително чрез търг.
• Редовна цена, която е възможно да се получи само по време на нормалното време за продажба. Трябва да се помни, че „нормално“ се счита за ликвидация, извършвана в период от шест до девет месеца. Както можете да предположите, през това време е наистина възможно да се намери по-добра цена за всеки актив.

В тази връзка разходите за ликвидация на оборудването са изключително важни, тъй като цената на механичните средства за производство в много случаи силно зависи от текущата икономическа ситуация на пазара: често има смисъл да се изчакат няколко месеца, докато цената на същите машини се увеличи.

Определяне на размера на счетоводните задължения

Това изчисление е възможно за няколко опции едновременно. Помислете за най-често използваните методи у нас. Обърнете внимание, че първият подход е специално разработен и тестван при определяне на стойността на дадено акционерно дружество. Важно е да се помни, че акциите на дружеството трябва да се котират или на местна, или на чуждестранна валута по време на ликвидацията. Този подход предполага, че от фирмата се изисква да продава напълно, без да нарушава стойността на активите по части.

Как се изчислява ликвидационната стойност в този случай? Формулата му е съвсем проста: "цена / печалба" (P / E). Необходимо е да се помни, че тези показатели трябва да се вземат поне за последните три месеца, а реалните доходи на компанията трябва да бъдат наистина потвърдени. Кога е разумно да се продават активите на дружеството директно на тръжната цена? Практиката показва, че това е допустимо, ако разликата с пазарните цени не надвишава 10%. Ако този индикатор е повече, има смисъл да се изчака и да се получи по-добра оферта.

Понякога е необходимо да се въведат намаляващи фактори. Изключително важно е да се разбере, че ликвидационната стойност на недвижимите имоти (например) винаги се изчислява, като се вземе предвид факта, че хипотетично е възможно да се произвеждат продукти на продаденото оборудване и да се реализира печалба. Ето някои основни правила за определяне на този индикатор:

• Ако има такава възможност, тогава цената винаги се определя от последните котировки. Това е най-надеждният метод, тъй като дава представа за съществуващите реални пазарни цени.
• Много е важно да се разработи система от редуциращи фактори, с помощта на която да се определи степента на пазарна амортизация на активите на дружеството.
• Необходимо е незабавно да се определят възможните дати за реализация на материалните стойности на дружеството, тъй като от това зависи до голяма степен изчисляването на редуциращите фактори.

Формула на разходите

И така, как се определя стойността на препродажбата? Формулата е дадена по-долу, но за сега нека обозначим използваните в нея понятия:

• С _l - желаната стойност на нашата ликвидационна стойност.
• R _f - пазарна капитализация, изразена в абсолютни стойности.
• K _p - коефициентът на намаление за конкретна правна ситуация.
• In - коефициентът на намаление, свързан с времето на реорганизация или ликвидация на предприятието.

Самата формула е както следва:

C _l = R _f × (1 - K _p ) × (1 - K _c ).

Вторият вариант е изчисляването на разходите

Да предположим, че реорганизацията или ликвидацията също са запазили част от способността на компанията да генерира печалба. Да предположим, че ликвидационната стойност на имота и активите на предприятието вече е определена, но е необходимо да се определи размерът на дълговите задължения, тъй като без тях е невъзможно да се определи нетната стойност на активите. Съответно, стойността, която трябва да определим, е доста проста, тъй като това е разликата между общата сума на оценените материални ресурси на дружеството и нейните дългови задължения. В този случай за нас е най-важно да установим размера на натрупания от организацията дълг. По-долу даваме необходимия алгоритъм на действията.

През целия период на дискретно лечение трябва да изчислите размера на натрупания дълг. За сложни лихвени проценти се използва следната формула:

FV = P (1 + r) ⁿ .

Ако се използва обикновен лихвен процент, изразът ще изглежда малко по-различно:

FV = P [1 + (rn)].

"Какво е какво" в тези уравнения? Нека дешифрираме всеки индикатор за яснота:

• FV - общата сума на дълговите задължения, които трябва да бъдат платени от организацията.
• P - основният дълг.
• r е лихвеният процент, приет в съгласие с кредиторите.
• n - общият период, през който дългът трябва да бъде изцяло платен.

След това трябва да разберем главната платими сметки които могат да се отчитат под формата на номинален дълг. Същото условие е вярно, ако при предсрочно погасяване на дълга се изисква да заплати предварително уговорената лихва по договаряне с кредиторите. Това ще помогне на горните формули.

Ако изчислявате дълга, чийто размер се приспада от вече получената ликвидационна печалба, той не включва тези дългови задължения, които вече са били частично възстановени от дружеството. Ако има просрочен дълг, той се включва в общата сума, като се вземат предвид всички санкции и глоби, които компанията ще трябва да плати за забавяне на плащането на всички свои задължения към кредиторите.

Както вероятно вече сте разбрали, прякото определяне на ликвидационната стойност се състои в изваждане от средствата, получени при продажбата на активите на дружеството, на всичките му дългови задължения. В този случай няма особена нужда да се използват допълнителни фактори и финансовото състояние на длъжника не е особено необходимо. Трябва да се отбележи, че когато се отчита счетоводството, не трябва да се вземат предвид „очакваните приходи“ и „резервите от плащания“.

Изчисляване на стойността на счетоводен актив

Както и в предишния случай, процедурата се основава на общоприет алгоритъм. И в този случай решението за изчисляване на ликвидационната стойност ясно означава, че дружеството вече не се счита от държавата или от частни инвеститори от гледна точка на един финансов механизъм които могат да генерират печалба. Оценката може да се направи от професионални оценители, които имат такъв авторитет у нас.

Важно е да се помни, че очакваната остатъчна стойност на активите е малко по-различна от всичко, което вече споменахме по-горе. Първо, специалистът в определянето му просто ще трябва да вземе предвид реалната пазарна цена на даден актив, а също така не забравяйте, че материалните активи могат да бъдат използвани от купувача по различен начин, отколкото ако те са били използвани в ликвидирано или реорганизирано предприятие. В същото време трябва да се помни, че всички ограничения, за които говорихме по-горе, остават в пълна сила.

Цялата необходима информация за изчисленията е в счетоводните документи на ликвидираното предприятие. По правило цялата тази информация трябва да бъде допълнително анализирана и проверена. Балансът на ликвидираното дружество се приема едновременно с датата на неговата ликвидация, но не по-късно от деня на започване на анализа. Важно е! Основата трябва винаги да бъде баланс, съставен въз основа на изискванията на Министерството на финансите на Руската федерация.

Кога трябва да се актуализира или коригира информацията за баланса?

Необходимостта от това може да възникне в два случая:

• При анализа на активите на дадено предприятие се оказва, че някои от тях липсват в докладите и следователно реалната картина на състоянието на компанията се оказва неясна.
• Ако датата на оценката и доставката на баланса не съвпадат. Ако е така, трябва да се направят корекции. Това не става без помощта на професионален одитор, тъй като корекцията трябва да отчита особеностите на различните счетоводни позиции.

Оценка на нематериални активи

Както казахме, ликвидационната стойност на предприятието е изключително важна, като се има предвид материални активи но не говорихме за нематериални активи. Факт е, че само тези от тях, които могат да се продават свободно без ликвидирана организация, попадат в тази категория. Само тези от тях, които напълно отговарят на това условие, са включени в счетоводния отчет. Повечето нематериални активи нямат ликвидационна стойност по дефиниция.

Оценка на дълготрайните активи

Тук няма абсолютно необичайни характеристики: използват се основните методи за оценка на недвижимите имоти, но с разбирането, че е необходимо да се фокусира възможно най-много върху нормалната пазарна стойност. Освен това е необходимо да се вземе предвид фактът, че продаденото имущество вероятно ще бъде използвано по различен начин, отколкото то е било към момента на включването му в основния производствен цикъл. В противен случай цената вероятно ще бъде много по-ниска, тъй като същите машини вероятно няма да могат да се използват другаде. Такава е остатъчната стойност на обекта, която просто е невъзможно да се използва извън ликвидираното предприятие. Поради това трябва да използвате много редуциращи фактори.

Оценка на готови продукти и инвентар

Оценката в този случай се извършва, като се вземе предвид заместващата цена. Тя трябва предварително да бъде определена от счетоводния отдел на ликвидираното предприятие, а оценителят може само да го коригира. Имайте предвид, че при оценката на остатъчната стойност в този случай трябва да се вземат предвид всички горепосочени ограничения.