Деривати - това ... Концепция, видове, функции и операции

Дериватив е ценна книга, която търгува на вторичния пазар на акции. По същество това е дериват на акции, облигации или стоки, търгувани на борсата. Дериватите включват опции, фючърси и форуърди, суапове и записи на заповед.

опции

Това е договор за финансов дериват, съгласно който неговият собственик има право (но не и задължението!) Да придобие базовия актив на предварително определена цена за определен период за премия. Печалбата може да се получи както поради разликата между покупната цена и продажната цена на опцията, така и поради разликата в реализацията на базовия актив. Опцията не дава собственост на актива! Ако при изтичане на посочения срок договорът не е бил използван, т.е. активът не е бил платен, документът се анулира, а премията се прехвърля на собственика на базовия актив.

Опциите за придобиване на базовия актив до определена дата се наричат ​​опции за повикване, а за опции за пускане в продажба. Тъй като основният актив може да действа не само акции и облигации, но и стоки, продавани на фондовата борса, и чуждестранна валута.

фючърси

Фючърсите се класифицират като прости деривати. Те се оказаха първите на пазара на деривативни ценни книжа и все още се използват. Това са договори за бъдещата реколта на пшеница или царевица, бобови растения, минерали (нефт, желязна руда).

Днес съществуват фючърси за покупка / продажба на акции, облигации, чуждестранна валута, други деривати. Това е договор, който е задължителен за другата страна към датата на падежа. Например, ако има споразумение за закупуване на бъдеща реколта от царевица на определена цена, тогава купувачът е длъжен да го купи обратно или да направи насрещна сделка и да продаде договора на продавача.

Опции за фючърси или фючърсни опции

Това е по-сложен тип производни. Инструментът се използва само от опитни спекуланти и инвеститори, тъй като хеджирането (застраховането) на договор чрез изготвяне на нов договор, в който опция или фючърси действа като базов актив, изисква по-сложни изчисления на риска.

Форуърдни договори

Форуърдните договори са подобни на опциите. Единствената разлика е, че купувачът на такъв договор ще бъде задължен до определена дата да изкупи базовия актив. За разлика от фючърсите, форуърдните договори винаги се правят за закупуване на съществуващ актив.

суапове

Това е едно от най-трудните за дефиниране деривати. Не е лесно да се обясни с прости думи, без конкретен пример. В Уикипедия суап се определя като размяна на ценни книжа. В учебниците и ръководствата за инвестиране суапът се дефинира като контра операция при покупка и продажба на един и същ актив от двама играчи.

пример

Един участник смята, че акциите ще станат по-евтини и иска да ги продаде и да купи облигации, а друг - че ще се повиши цената и иска да купи, след като е продал облигациите си. В същото време и двамата искат да спестят комисионни и данъци. Те подписват договор, според който и двете страни си плащат взаимно за определен период разликата в цената на покупката (продажбата), или една от страните се задължава да плаща редовно фиксиран процент.

Да предположим, че една от страните по договора смята, че през следващите 3 години цената на акция на стойност 1000 рубли ще падне, така че той иска да купи облигации с доходност от 5% годишно на цена от 1000 рубли. А друг смята, че ще нарасне с 18% през същите три години и иска да закупи дял.

Вторият участник, в съответствие с договора, се задължава да плаща 5% годишно - това е доходът по облигацията. Първият е да се плащат средства в размер, равен на действителната промяна в цената на акциите.

1. В края на първата година цената нарасна със 7%.
2. В края на втората година цената падна с 9%.
3. В края на третата година цената нарасна с 3%.

По-долу е показано как е възникнало взаимното обратно изкупуване на ценовата разлика:

• Вторият участник се прехвърля по сметката на първите 50 рубли, първата по сметката на втория 70 рубли.
• Вторият участник прехвърли 50 рубли на сметката на първия участник, а брокерът отписа още 40 рубли от сметката си на първия.
• Вторият участник прехвърли 50 рубли на сметката на първия участник, а първият прехвърли 30 рубли по сметката на втория участник.

Изчислението е, както следва: през първата година на втория участник получи 20 рубли, втората година неговата сметка е отписана 90 рубли, през третата година той плати 20 рубли повече, отколкото той получи. В резултат на това вторият участник (този, който очаква запасите да нараснат с 18%) е загубил 9% (1020-110).

Суап е по същество размяна на доход и загуба между двама участници, които могат да бъдат взаимно заменяеми, а крайната разлика е към победителя.

Вземания по дълга

Постъпленията по дълга се отнасят до кредитни деривати. Банката може да продаде договорите за кредит на своите клиенти на трети лица. Това могат да бъдат други банки или агенции за събиране. И въпреки че по закон банката няма право да ги продава без разрешението на клиента, тя често го прави. Най-често това се случва в два случая: провал на банката или забавяне на плащанията от клиента. В Русия пазарът на такива деривати е практически неразвит, докато в западните страни продажбата на външни дългове, предимно ипотеки върху къщата, на вторичния пазар (деривати) е нещо обичайно.

Кой и къде може да ги получи

Дериватите могат да бъдат закупени на фондовата борса или извън нея. Например, чрез банка или брокер, който може да осигури достъп до пазара на деривати. Само правни субекти или много големи частни инвеститори могат да купуват на извънборсовия пазар. Например, IOUs могат да бъдат закупени от банки или агенции за събиране на вземания, но всеки кредитор, който не е върнал дълга навреме, включително физически лица, може да продаде IOUs.

Достъпът до пазара на деривати може да се получи чрез регистриране в брокерска компания, оперираща на фондовата борса (в Русия, това е Московската борса) и която има съответното разрешение. Списък на брокерите, предоставящи достъп до търговия на пазара на деривати, може да бъде намерен на сайта на борсата. Всички транзакции се извършват чрез интернет чрез специална програма. По време на регистрацията ще трябва да изпратите сканирани документи: паспорт, TIN и SNILS.

На борсата възможните финансови транзакции с деривативи са покупка с последваща продажба на договор. Следователно спекулант или инвеститор трябва да депозира сума, равна на най-малко 60% от стойността на първия дериват, който да бъде придобит на депозитната сметка.

Каква е разликата от другите видове ценни книжа

Характеристика на всички производни е ограничена продължителност. За разлика от акциите и облигациите, собствеността върху актив при покупка на дериват не възниква веднага, а от момента на влизане в сила на договора - купувачът на договора ще заплати стойността на базовия актив и всички разходи за неговото прехвърляне, включително такси.

Неговата основна цел не е да набира средства, а да се застрахова срещу риска от ценови промени към определена дата. Самите пазари са непредсказуеми, за да се намали негативният ефект от тази непредсказуемост, бизнесмените са разработили начин да го намалят - изготвяне на договори. Но проблемът е, че когато цената се промени, едната страна печели, а другата неизбежно губи.

Например, ако сключи договор за покупка на акции в един месец по текущата цена, и през това време става по-евтин с 10%, тогава купувачът губи тези 10% от стойността си. Можеше да го купи по-евтино. За да се намали рискът от такива загуби, беше създаден пазарът на деривати. Сега всеки спекулант или инвеститор за някаква награда може да поеме част от този риск.