Придобиване и сливане

В далечните 90-те години на миналия век е имало промяна в хода на много компании. Концепциите за гъвкавост и маневреност бяха отнесени към последния план и вместо тези установени принципи се появиха нови: разширяване и растеж. Абсолютно всички големи компании се стремят да намерят допълнителен източник на експанзия. Именно в този решаващ период се появи понятието "поглъщане и сливане на компании".

Днес сливането на компании е водещо устройство за успешното развитие на собствения си бизнес. Почти всички успешни компании го използват сега. И как точно става този процес, ще разгледаме по-долу.

Какво означават термините "сливане" и "поглъщане"?

Доста често понятието "сливане" се бърка с понятието "абсорбция". Всъщност, това са напълно различни понятия, както и тяхното истинско значение. Това става по причина, че достатъчно голям брой корпорации не винаги изразяват своите истински намерения по отношение на обекта на интерес.

поемане

Това понятие се отнася до усвояването от голяма компания на по-малка фирма. Когато този процес се осъществи, малка организация, погълната от бизнес с акули, престава да съществува в юридически план. След този процес той става неразделна част от една голяма корпорация. Но в същото време функциите на такава организация се запазват. С други думи област на дейност не се променя, само името може да бъде променено.

Към днешна дата има няколко от най-ярките примери за усвояване. Финансирането на сливания и придобивания се извършва от участници или от държавата, когато тя се интересува от нея. Добре известният Google погълна няколко по-малки компании, като Begun, AOL, YouTube. Заслужава да се отбележи, че това е само малка част от компаниите, които станаха собственост на Google Inc., но като ярък пример за това е повече от достатъчно.

Но, както е описано по-горе, доста често корпорациите от акули не са склонни да демонстрират усвояването на малките фирми и могат да създадат така наречената поява на еднакво сливане. В този случай има сливане.

Сливане на дружества

Това понятие се отнася до общото сдружение на дружества с еднакви права за всеки. И в този случай няма значение колко големи и равностойни по отношение на оборота са фирмите, които са се обединили, за да работят заедно. Заслужава да се отбележи, че реалният съюз на практика се среща в много редки случаи.

Характеристики на сливания и придобивания

Сливанията и придобиванията на компании имат свои характеристики, които се различават един от друг.

При сливането винаги има една доминираща компания, която инициира този процес. Такава корпорация има голям капитал и необходимия капацитет. В същото време, ако по-малките организации, които са решили да се сливат, имат акционери, тогава те принадлежат към новия състав, запазвайки своите дялове и права. В този случай само името на тяхната фирма се променя за тях, а размерът на получените дивиденти остава на същото ниво.

При поглъщането корпорация, която завладява по-малки организации, действа както следва. Абсорбаторът изкупува всички акции на дружеството от акционерите, които са създали това предприятие. С други думи, хората, които притежават основния дял от капитала в придобитата организация, след като продадат акциите си, губят всички права след приключване на процедурата по придобиване.

Причини за усвояването и сливането

Смисълът на придобиването и сливането е да се получи максималният размер на всички ползи от взаимното сътрудничество. Например, изглежда така. Две организации обединяват усилията си и създават такива, като оптимизират персонала, намаляват броя на служителите, поради тази първа стъпка се получават осезаеми икономии на материални ресурси.

Следващата стъпка е да се увеличи производителността. С други думи, когато се осъществяват сливания и придобивания на предприятия, то при същите разходи доходността на продуктите е две или дори три пъти по-голяма. В резултат на това ползите от взаимното сътрудничество са очевидни.

Увеличаването на пазара на продажби е друга огромна полза, която и двете компании получават, тъй като така наречената зона на покритие се увеличава с един порядък. И последното предимство на съвместното сътрудничество е подобряването на кредитните условия, които собствениците на обединената организация могат да получат.

Заслужава да се отбележи, че съществува практика на придобиване на фирма единствено поради широката си клиентска база. Винаги, по всяко време и във всякакви пазарни отношения, най-ценното за една компания, занимаваща се с производство и търговия, е нейната клиентска база. Работата е там, че колкото и добра да е компанията, без пазар, тя е безполезна компания по отношение на оборота.

Затова почти винаги е истинската причина, поради която се провеждат сливания и придобивания, е борба за пазара и възможен шанс за елиминиране на конкурент.

Но не винаги е възможно да се получат само бонуси от сливането. Доста често има конфликти в нови компании, което води до срив и унищожаване на общата идея. Ето защо, най-често преди сливането на страните, страните подписват така наречения меморандум.

Финансова страна при сливане на дружества

По правило компаниите се сливат по два начина, а именно:

• покупка на капитал;
• обратно изкупуване.

Когато купувате капитал, се случва следното. Едно дружество получава за материални активи пълното право да притежава друга компания. Ако купувачът е придобил само част от активите от продавача, при такава сделка частта, която купувачът не притежава, се разпределя незабавно. По този начин се извършват сливания и придобивания и е необходимо да се определи контролна мярка по отношение на продавача.

Този метод на частично придобиване на компанията има и друга страна на монетата. В повечето случаи, дори ако покупката на дадено предприятие настъпи само частично, акционерите не винаги могат да повлияят на по-нататъшното развитие на дружеството. Това се дължи на факта, че първоначално такива условия могат да бъдат предписани за частична покупка на организация. И по правило собствеността върху акции не предполага възможност за промяна или вземане на решения. Единственото, което дава акции, е получаването на дивиденти.

Какво означава терминът "вертикален и хоризонтален тип сливане"?

Терминът „вертикален“ се използва за описване на специфичен процес, който се случва, когато компаниите се комбинират. С други думи, предприятие, което инициира поглъщане и сливане, може да използва тази процедура за изграждане на пълна производствена верига. Такава верига ще включва абсолютно целия технологичен и търговски процес. От получаването на суровините до производството до крайния потребител.

Металургичните, минните и инженерните организации могат да бъдат добър пример.

Терминът "хоризонтален" се използва при сливането на предприятия, които имат подобна област на дейност. С други думи, пълното съвпадение на целия цикъл на работа.

Какви са начините и форматите на процеса

Сливанията и придобиванията на компании винаги се извършват в две основни направления, а именно:

• Corporation. За този вид сливане е типично да се обединят абсолютно всички активни организации, които са участвали в тази сделка, за едновременна работа и за получаване на общи взаимни ползи.
• Корпоративни съюзи. Такова сливане или придобиване се извършва с една цел и при едно условие: дейността на абсолютно всички участници трябва да се развива в рамките на една конкретна бизнес линия. Ако има други производствени области, тогава господстващото дружество се занимава с тяхното развитие независимо. В същото време вид бизнес винаги се разделя на отделна структура, която не е свързана с корпоративния съюз, по-точно с основната дейност.

Обединяване на формат

Пазарът на сливания и придобивания е широк. Според класиките форматът на сливането е 50 * 50. Но всъщност опитът на много организации показва, че е почти невъзможно да се постигне такъв модел на сливане. Под формата се посочва самоличността на сливането. Тъй като тя може да бъде както национална, така и транснационална.

• Национално сливане. Група от фирми, които се намират в една страна, решава за съвместно сътрудничество.
• Транснационално сливане. Корпорацията взема решение и прави предложение пред друга, по-малка организация за сливане или придобиване. В същото време по-малко предприятие се намира на територията на друга държава.

В същото време може да има няколко предприятия, в които една голяма корпорация е заинтересована и те могат да се намират в различни страни.

Най-ярките примери

Сливанията и придобиванията с впечатляващ резултат не са необичайни. За тях по-нататък. Идеята за усвояване е да се повиши конкурентоспособността му на пазара. Но заради истината си струва да се подчертае, че световната практика е пълна с случаи на пълен провал след пълно сливане. Такива инциденти се случват не само с обикновени предприятия, но и с доста големи участници на пазара.

Ако вземем предвид най-големите и успешни придобивания, то можем да посочим като пример AT & T департамента, придобит от Comcast. Подобен ход помогна на тази корпорация да стане лидер на пазара на кабелна телевизия в САЩ. Струва си да се отбележи, че стъпките, които са необходими за завладяването на пазара Olympus, струват на тази корпорация много голяма сума. Но стратегията на усвояване, въпреки високите разходи, даде зашеметяващ резултат.

В този случай умишлените действия на корпорацията доведоха незабавно до три големи плюса, а именно:

• основният конкурент беше неутрализиран;
• повишено качество на предоставяните услуги;
• разширена зона на покритие на кабелната мрежа.

Това бяха мъдри решения и способност да работят като екип, които в крайна сметка биха могли да дадат такъв осезаем резултат.

Понякога международните сливания и придобивания се провалят. AOL е добър пример за това. Тази корпорация се слива с друга корпорация - Time Warner Cable. Цената на подобна сделка беше страхотна, но не донесе очакваните резултати. В самото начало такава сделка обещаваше големи перспективи за бъдещето, но в резултат и двете компании загубиха водещите си позиции на конкретен пазар.

Основният проблем се оказа по-скоро банален и непростим в случая с тези лидери. AOL идентифицира такъв провал като скъпа процедура по сливане.

Това е само малка оценка на сливанията и придобиванията, която имаше положителен или отрицателен резултат. Важно е да се разбере, че такива сделки са доста скъпи процедури и не е факт, че след операцията ще има дългоочаквани дивиденти.

Как е сливането и придобиването в Русия

В нашата страна и в страните от ОНД такива процеси като сливането и придобиването се извършват в малко по-различна форма. Заслужава да се отбележи, че западният пазар е водещ в тази област. Проблемът е, че всички процеси на сливане на руски компании имат политическа конотация. Но в същото време най-често срещаната форма на сливания и придобивания в Русия е неразделна.

Тази форма се разпространи отчасти поради кризата. Вертикалните сливания разглеждат критични въпроси като вземания. Важен аспект е фактът, че с помощта на такива транзакции е възможно да се решават производствени проблеми. За съжаление, повечето от тези сделки се извършват само в интерес на властите.

Характеристики на сливането в Русия: как изглеждат тези транзакции

Пикът на сделките от този вид е през 2003 година. По това време общата сума достигна 23 милиарда долара. Но буквално година по-късно тази активност рязко спадна.

В нашата страна, стратегията на сливания и придобивания, като правило, е следната: в повечето случаи, основният играч е винаги правителството. Това се дължи на факта, че най-голям интерес предизвиква предприятията, които работят в петролната и газовата промишленост. И ако говорим за чуждестранно предприятие, тогава такива корпорации в повечето случаи се интересуват само от газ и нефт. И само някои от чуждестранните инвеститори се интересуват от селскостопанския и хранителния сектор.

Що се отнася до въпроса как подобни сливания и придобивания изглеждат в нашата родина, нека да кажем това. На примера на такива сделки, както следва. Трябва също така да разберете как се финансира сливането и придобиването.

LLC UGMK-холдинг е компания, която може да доведе до сливането на повече от десет преработвателни предприятия, които се занимават с черна и цветна промишленост. Днес прякото влияние на UMMC обхваща 22 организации, които се намират в седем града на страната ни. Освен това, UMMC поглъща съществуващия завод Litaskabelis, който се намира в Литва.

Основната цел, която се преследва при извършването на всички тези сделки, е да се увеличи делът на компанията на конкретен пазар. Благодарение на интеграцията, вътрешната корпорация не само създаде допълнителни мощности и успя да намали всички инвестиционни рискове с порядък. От УГОК чудовището се оказа силно и твърдо на крака само по една причина: корпорацията се присъедини само към онези предприятия, чиято работа беше тествана от реалния пазар.

заключение

Съвременната икономика е именно двигателят, чрез който се сливат и придобиват предприятия. Тези процеси имат голям шанс и перспектива в бъдеще. Но в същото време такива форми на бизнес също имат определени рискове, свързани с големи надежди и инвестиции. Историята на световната икономика има голям брой неуспешни сделки, което доведе до фалит на най-големите корпорации. Но както се казва, който не рискува, той не пие шампанско, а тази поговорка точно отразява всичко, което се случва на пазара на сливания и придобивания.