Инструменти на паричната политика. Инструменти на паричната политика на Централната банка на Руската федерация

Инструментите на паричната политика са набор от мерки, чиято основна цел е да променят количеството пари в обращение. Те се използват за промяна на броя на кредитите, лихвените проценти и други критерии на валутния пазар и на капиталовия пазар.

Финансовата политика като компонент на икономиката

Паричната политика на Централната банка на страната е сегмент от държавната политика в икономическата сфера. Неговата основна задача е да регулира обема на паричното предлагане и да поддържа покупателната способност на националната валута на оптимално ниво. С рецесията на производството увеличението на парите води до нарастване на разходите, докато при инфлацията тяхното намаляване намалява ситуацията в страната. Паричната политика се развива, като се отчитат основните насоки в развитието на държавната икономика. Тя предвижда съществуването на стратегически цели и определянето на основните задачи за определен период от време, разработването на мерки за регулиране на материалните потоци, контролиране на динамиката на курсовете и адаптиране на пропорциите между банковия сектор и платежните системи. Политиката обхваща създаването на регулаторна рамка в този сектор, насочена към стимулиране на пазара на ценни книжа и развитие на международните отношения.

Класификация на инструментите

Инструментите на паричната политика на всяка държава могат да бъдат диференцирани по редица характеристики:

• Въз основа на обекта, който се планира да има въздействие, той може да бъде както търсенето на пари, така и тяхното предлагане.
• В зависимост от продължителността на експозицията на обекта се отделят краткосрочни и дългосрочни ефекти.
• Чрез определяне на спецификата на регулационните параметри. Те могат да бъдат количествени, например кредитни лимити за търговски финансови институции или качествени, по-специално цената на заема.
• В зависимост от формата на въздействие, инструментите могат да бъдат или преки, или непреки.
• Броят на обектите на влияние определя общия или селективния характер на инструментите.

Директни ефекти и косвени

Инструментите на паричната политика на централните банки най-често се тълкуват като преки и непреки. Преките въздействия могат да променят оперативните резултати. Това са лихвени лимити, обем на маржа и обем на сделките. Тази категория техники, използвани за регулиране на банковата система. Ефективността на прякото влияние е максимална, ако страната има слабо развит финансов пазар или криза на кредитния пазар. Неправилното използване на пряка експозиция може да стимулира не само изтичането на средства от държавата, но и да доведе до увеличаване икономика в сянка.

Индиректните инструменти на политиката се използват за промяна на доминиращите параметри на валутния пазар. Първоначално те оказват влияние върху резервния баланс на централната банка, върху лихвените проценти и върху самите парични отношения в рамките на държавата. Промените в лихвените проценти включват промени в пазарните лихвени проценти, модернизация на обема и структурата на дейността на търговските финансови институции. Косвените „лостове” могат да бъдат приписани на процеса на функциониране на паричните пазари, поради което използването им не води до дисбаланси в паричния сектор.

Регулиране от централните банки на ситуацията на финансовия пазар

Централните банки по света, които активно използват инструментите на паричната политика, прибягват не само до регулиране на пазара, но и до административно регулиране. За пазарното регулиране е обичайно да се използват преки методи на влияние, а за административното регулиране - непряко. Средствата за регулиране на финансовия сектор могат да бъдат наречени икономически променливи, които постоянно се коригират от монетарните власти и се използват за коригиране на оперативни променливи. Лостовете са широкомащабни финансови транзакции, които могат да бъдат реализирани не само от централните банки и правителството, но и от малките търговски структури, но по указание на Централната банка.

Инструменти на политиката в Русия

Основните инструменти на паричната политика на Русия се формират от Централната банка. През 2012 г. е представен документ, който определя правомощията и възможностите на Централната банка на Руската федерация по отношение на регулиращите процеси на финансовия пазар за следващите три години. Финансовият документ трябваше да бъде директен наръчник за действие, който да помогне да се избегне трудното икономическо положение, което се разви днес. Всъщност описаните в доклада правомощия на Централната банка на Руската федерация не дадоха очаквания резултат, а теорията остана само теория. За съжаление руската парична политика все още е далеч от идеалната. Целите, инструментите, които тя поставя и използва, не винаги отговарят на реалното състояние на нещата. Можем само да кажем за някои ограничения от страна на Централната банка на Руската федерация, които носят определен ефект:

• Контрол върху лихвените проценти, формирането на определен коридор с върхове и спадове.
• Целева кредитиране.
• Изискванията за резервите са задължителни.
• Установяване на норми за ликвидност.
• Провеждане на операции на открития пазар.
• Промяна на дисконтовия процент или ставка на рефинансиране.

Какво прави ЦБР днес?

Инструментите на паричната политика на държавата са косвени лостове, тъй като те са заменили преките въздействия, дължащи се на прехода към пазарна икономика. В момента Централна банка на Русия следва политика на системно и постепенно увеличаване на дисконтовия процент. От 14 септември 2012 г. той е 8.25%. В същото време исках да добавя, че първоначално правителството планира да намали размера на курса колкото е възможно повече, по-специално до нивото на Китай (0.5%). Развитието на икономическите събития в света направи значителни промени в плановете на правителството.

Операции на открития пазар

През 2014 г. руското правителство използва всички възможни инструменти на паричната политика на Централната банка, за да задържи рублата. Отдава се голямо значение на операциите на открития пазар. Това може да включва масирани продажби на националната валута, които би трябвало да увеличат търсенето на пазара и да доведат до спад в цените. Една от последните мащабни операции беше проведена през декември 2014 г. След като правителството изразходва около 3 млрд. Евро, а валутният курс не се променя, продължава да спада, рублата е направена да бъде пусната в "свободно плаващи", за да се запазят златните резерви на страната. Това предполага, че най-мощният инструмент на паричната политика е именно въпросът, но и днес той вече не е валиден. Ролята на Централната банка в стабилизирането на ситуацията е минимална, а стойността на валутата се формира от естественото търсене и предлагане.

Какви инструменти планира да използва CBR през 2015–2017 г.?

В съответствие с плана Централната банка на Руската федерация в периода от 2015 до 2017 година. ще продължи да прилага мерки за увеличаване на капацитета за рефинансиране в рамките на репо операциите. В бъдеще ще има разширяване на ломбардния списък чрез попълването му с ценни книжа, които ще отговарят на установените изисквания. Централната банка поставя за цел активното развитие на финансовия пазар, увеличаване на капацитета. Банката на Русия се готви активно да насърчава просперитета на механизмите за секюритизация, които са възможни само с активно участие в процеса на кредитни институции. Процесите на рефинансиране ще продължат 1 месец. Залогът ще бъде не-пазарни активи, гаранции и злато. Това ще позволи да се управляват дълговете, като се запазват на равнището на най-ефективното управление на цените. паричния пазар. Месечните търгове ще останат актуални. На тях ще бъде предоставено правото да предоставят заеми до 3 месеца при плаващ лихвен процент. В близко бъдеще системата на инструментите на паричната политика ще бъде допълнена от суап със злато за 1 и 7 дни, на тръжна база и с фиксиран лихвен процент.