Облигации - какви ценни книжа?

Въпросът за инвестиране на свободни средства е особено актуален на нестабилен пазар. Един от основните принципи на инвестиционната политика е балансът на рентабилността и нивото на риск от инвестиране. Целесъобразно е да се вземе решение за придобиване на опции за дълг с гарантирана възвръщаемост на инвестицията. Инвестирането в облигации е начин за печелившо поставяне на свободно финансиране капиталов пазар, инструмент за инвестиции, за да се получи доход от инвестиции, който надвишава доходността в банките.

Облигацията е дългова книжка, която при закупуване от емитиращо дружество дава право на инвеститор да стане негов кредитор. Той действа като дългово задължение на емитента да изплаща на притежателя номинална стойност и доход като процент от тях при достигане на падежа.

Особено важно е инвестирането в икономическата криза. Защо? Тъй като цената на заемите се увеличава. И това може да направи добри пари, ако изберете правилната инвестиционна политика.

Облигациите са вид дълг

Каква е нейната същност? Облигацията е възможност, която дава право на придобиващия да получи от емитента на облигация в определения срок номиналната му стойност в форма на пари или друг еквивалент на собственост. В допълнение към компенсацията на номиналната стойност, се дължат лихви (купони) върху номиналната им стойност.

Собственикът на облигацията е приобретател на фиксиран доход под формата на лихвени плащания. В допълнение, доходът на инвеститорите е отстъпка - разликата между номиналната стойност на дълговата хартия и продажната цена, тъй като те често се продават с отстъпка и се изплащат по номинал. Доходът зависи от други фактори: видове облигации, позиция на емитента, лихвен процент и други показатели.

Издаването на облигации е емисия облигации с цел привличане на средства. Те могат да се издават и с цел инвестиране на определени проекти, правителствени програми. Има различни опции за ценни книжа, за да се получи гарантиран доход.

Видове облигации

Дълговите пасиви са класифицирани по различни причини: емитент, вид доход, матуритет, конвертируемост, валута, емисионни цели, инвестиционна привлекателност и рейтинг.

По издател:

• Държавните облигации са дългови задължения с държавна гаранция за покриване бюджетен дефицит.
• Общински облигации.
• Корпоративни облигации.

По вид доход :

• Отстъпка (нулев купон), с доход под формата на отстъпка. Тези ценни книжа се предлагат за продажба на цена, по-ниска от номиналната стойност, и колкото по-близо до падежа, толкова по-висока е цената на облигацията.
• Купонната облигация е вариант на доход при постоянен лихвен процент. Информация за дохода се определя по отношение на емитирането на облигацията.
• Купонната облигация с плаващ лихвен процент - в този случай доходът е гъвкав, свързан е с редица икономически показатели.

По конвертируемост:

• Конвертируемите облигации са вариант на дългов инструмент при наличие на фиксиран лихвен процент, който дава право на замяна на облигации за акции или други ценни книжа на емитента по предварително договорена цена (конверсионна цена) и не по-рано от датата на падежа.
• Non-кабриолет. Облигации за федерален заем (OFZ) - дългови задължения, издадени от Министерството на финансите на Руската федерация.

За чуждестранни пазари се издават еврооблигации. Това са дългови ценни книжа, деноминирани в чуждестранна валута. Например, Министерството на финансите на Руската федерация издава еврооблигации, деноминирани в щатски долари.

Облигации за федерални заеми

Държавните облигации са дългови ценни книжа, емитирани от държавата. Търговията с държавни облигации се осъществява на Московската фондова борса. По вид приходи те се издават с фиксирана или променлива купонна ставка. Известни са следните видове OFZ:

• С променлив купон. Освободен от 1995 г. до кризата от 1998 г. Плащането по този вид заеми се извършваше веднъж на всеки шест месеца. Разходите се определят от среднопретеглената доходност на държавните съкровищни ​​облигации за последния търг.
• С постоянен доход. Произведено от 1998 г. Купонният доход е фиксиран за срока на обращение и подлежи на годишно плащане.
• С фиксиран доход. Издадени са от 1999 г. Те са емитирани на притежатели на облигации за федерален заем с променлив купон, които са били замразени през 2008г криза от 1998 г. година. Периодът на погасяване е до пет години, с тримесечно плащане. В края на периода на погасяване процентът се понижи от тридесет до десет процента.
• С амортизация на дълга. Предвижда се изплащане на размера на дълга в определени периоди на ангажимент.

Икономическата природа на облигациите

Процесът на инвестиране в ценни книжа може да се разглежда като опция за кредитиране. Облигацията е ценна книга, която ви позволява да предскажете нивото на инвестиция за емитента и нивото на печалба за купувача. Не е необходимо обаче да се прави залог, опростена е процедурата за прехвърляне на правото на иск към новия кредитор. Всъщност на пазара на облигации има заеми за средносрочни и дълги периоди от една година до тридесет години.

Като инвестиционен продукт облигациите се интересуват от фиксиран период на обращение на пазара и същия лихвен доход. Всичко това позволява с висока степен на точност да предвиди размера на печалбата. Като цяло това значително намалява риска от инвестиране в облигации в сравнение с акциите. Освен това доходите на последните са трудни за прогнозиране и трябва да се вземат предвид голям брой фактори, за да се изчисли рентабилността.

Облигационната гаранция е дългова връзка между емитента и притежателя. Той е надарен със свойствата на рентабилност, ликвидност, надеждност. Федералният закон предвижда дефиницията му като емисионна гаранция, която запазва правото на притежателя (притежателя) да получи от емитента на облигацията номинална стойност или еквивалент на имот в определен период на погасяване.

Този вид ценни книжа служи като печеливш инструмент за бърза мобилизация на средствата от управителните органи на различни нива, както и от корпорации, когато последните имат нужда от привлечени средства. Издаването на облигации съдържа благоприятни условия за дружеството на емитента - чрез тяхното поставяне, стопанският субект може да привлече допълнителни ресурси, премахвайки заплахата от намеса от страна на притежателите им - кредитори - при управлението на финансово-икономическата дейност на организацията.

Показатели за динамична рентабилност

Облигацията се характеризира с две стойности: номинална стойност и пазарна цена. Номинална е номиналната стойност, която се определя от емитента при поставяне на облигации. Тя служи като база за изчисляване на дохода. Обратното изкупуване на облигации се извършва по номиналната стойност, фиксирана към момента на издаване. Придобиването и продажбата на облигации се извършва по пазарни цени. Формирането му се влияе от редица фактори, които трябва да се вземат предвид при определяне на нивото на риска:

• позиция на финансовия пазар;
• перспективата за получаване, при настъпване на падежа, на номиналната стойност на облигацията;
• право на фиксиран периодичен доход.

Доходността на облигациите е динамична стойност. Сравнението на показателите за текущата доходност на облигациите и печалбата на банките от еквивалентни депозити може да бъде в основата на ценовата политика на вторичния пазар на ценни книжа.

Сумата на плащанията по облигации се състои от лихви, оставащи до падеж, а в края на срока на номиналната валидност реалната доходност на облигациите се определя единствено от текущата им цена.

Когато цената се понижи, доходността на облигациите се увеличава, а когато се покачат, тя се понижава. Ако в банковия сектор има увеличение на лихвените проценти, тогава цените на предишните дългови задължения намаляват. За разлика от тях, настоящите цени се увеличават със спад в лихвените проценти по банковите депозити. Нивото на растеж или намаляване на цените зависи не само от съотношението на лихвите, но и от датата на падежа.

Цена на облигации

Цената на една облигация зависи от достатъчно голям брой показатели: търсенето и предлагането на финансовия пазар, общата икономическа ситуация, нивото на лихвените проценти и други финансови и икономически регулатори. Облигациите с нови емисии могат да бъдат закупени на цена, близка до номиналната.

Номиналната стойност на облигацията е сумата пари, която притежателят на облигации получава от емитента при падежа, в съответствие с условията на емисията. Ако цената на облигацията надвишава номиналната стойност, това означава продажба на дългови ценни книжа с премия, ако цената е по-ниска от номиналната стойност - облигацията има отстъпка.

Облигациите на вторичния пазар се продават в зависимост от стойността на лихвените проценти. Ако номиналната стойност е надвишена, облигацията се продава като премия, а ако цената е под номинала, облигацията се дисконтира.

Инвестиции в облигации

Инвестициите в облигации са надежден метод за предоставяне на свободни средства за печалба. Тази опция за реализиране на печалба за сметка на инвестициите в трудни икономически периоди на развитие, когато търсенето на привлечени средства се повишава рязко и нивото на рентабилност нараства значително, става особено важно.

Този вариант е подходящ и за инвеститорите на консервативно равнище, за тези, които се интересуват, от една страна, за безопасността на инвестираните средства, а от друга, за генериране на доход, който е по-висок от този при депозиране в банки. Особено защото тук не се изисква специален вид компетентност.

В допълнение към получаването на фиксиран доход, можете да очаквате да получите допълнителна печалба поради разликата между цената, за която сте закупили облигациите, и номиналната стойност на ценната книга. Тази форма на печалба възниква, когато облигацията се продава под номинална стойност, т.е. с отстъпка.

Инвестиционният инструмент прилича на банков депозит, но банковите облигации са по-добър вариант. В случай на предсрочно прекратяване на договора, инвеститорът губи процента на печалба, а при продажба на облигации притежателят получава всички лихви за периода на собственост върху ценните книжа.

Пазар на облигации

Пазар на облигации - това е сегмент финансов пазар, на който се извършват сделки с дългови задължения с цел получаване на инвестиционен доход. Ако го сравним с фондовия пазар, ценовите колебания са незначителни, но те също оказват влияние върху рентабилността. В този пазар купонните плащания са по-важни. Корпоративните облигации са по-надеждни от акциите и по-високи по отношение на банковите депозити. В този смисъл те са по-привлекателни. В зависимост от позицията на емитента рентабилността на корпоративните акции може да достигне 18%.

Въпреки това, поради достатъчния диапазон от оферти на този вид ценни книжа, инвеститорът винаги може да избере оптималното съотношение между доходност и ниво на риск. В същото време трябва постоянно да се следи влизането на пазара на нови емитенти. Нивото на рентабилност на такива участници на пазара е особено високо. Можете да инвестирате в реномирани големи компании с малки плащания с купони.

В момента пазарът на облигации е нестабилен, очакват се редица неизпълнения на корпоративни емитенти. В условията на криза, според експерти, е по-целесъобразно да се инвестира в банкови облигации, поради повишаването на цената на привлечените средства. Препоръчително е в този случай да се консултират с финансови посредници. С недостиг на привлечени средства за тези инвестиции може да се направят добри пари.

падеж

Обратното изкупуване на облигации е връщане на дългови задължения от емитента към притежателя. Кога е датата на падежа? Срокът е датата на връщане на средствата, за които емитентът връща на инвеститора номиналната цена на облигацията. Условията са различни, в интервала от време до тридесет години. В зависимост от падежа на облигациите са:

• краткосрочни, с падеж до пет години;
• средносрочни облигации - от пет години до дванадесет;
• дългосрочно - от дванадесет години или повече.

На практика съществува клауза за оттегляне на облигация преди определен период. Тя позволява на емитента, ако падне лихвеният процент, да ги изтегли от обращение преди датата на изтичане на срока на възникване на предварително определена дата. По този начин емитентите разширяват своята зона на свобода, като имат възможност, при неблагоприятни пазарни условия, да не губят високи лихви по плащането, а да преиздават ценни книжа с нови, по-благоприятни условия.

За да се гарантира изплащането на задължения, емитентът организира фонда. Някои видове облигации изискват разпределянето на ликвидни активи в структурата на дружеството (като правило това са парични средства) за периода на погасяване на дълга. Последните осигуряват спешно обратно изкупуване на облигации.

рентабилност

За да се изчисли доходността на облигацията, е необходимо годишният доход да се раздели на текущата стойност на облигацията. Облигацията е ценна книга. Да дадем пример: текущата цена на облигацията е хиляда и двеста долара, а купонната ставка е осем процента. В този случай текущата доходност ще бъде шест пункта шест процента.

Размерът на дохода от облигации е право пропорционален на размера на риска. Това е разбираемо, тъй като поетият риск от купувача на облигацията трябва да бъде компенсиран. За да се изчисли рискът за инвестиционния портфейл чрез промяна на лихвения процент, можете да направите равновесна точка за условията на плащане с отстъпка.

Продължителността на облигацията е ценовата еластичност при дисконтовия процент на облигацията. Стойността служи като индикатор за риска. С други думи, продължителността на облигацията е степента на лихвения риск.

По-важен показател от сегашния е доходността от предсрочното погасяване. Тя ви позволява да сравнявате различни облигации по падеж и купони. По същество това е процентът на дисконтиране, при който доходността на облигацията е еквивалент на текущата стойност. При изчисляване на доходността до падежа се получава цялата сума на лихвените плащания (от момента на закупуване на облигацията до датата на падежа), която притежателят получава заедно с отстъпка или премия.

Доходността на облигацията е сумата на плащанията към инвеститора, която е реалната стойност на облигациите за инвестиционния портфейл. Именно тази характеристика е взета предвид в процеса на вземане на инвестиционни решения.