Как се определя икономическата ефективност на проекта?

Оценката на икономическата ефективност на проекта е набор от мерки за определяне на осъществимостта на инвестирането в съответния проект. За да се определи дали даден проект е рентабилен, се препоръчва на етапа на планиране да се изчислят следните показатели:

• NPV - нетна настояща стойност;
• PI - индекс на доходност;
• IRR - вътрешна норма на възвръщаемост;
• ПП - срок на изплащане.

Нека разгледаме по-подробно методите на изчисление и стойностите на тези показатели.

Нетна настояща стойност

Методът за изчисляване на NPV се основава на сравнение на размера на инвестициите, необходими за изпълнението на проекта, и сумата на дисконтираните парични постъпления, които се генерират по време на изчислителния хоризонт.

Ако се приеме, че проектът ще инвестира в различни периоди от време, тогава формулата за изчисляване на нетната настояща стойност е:

n е изчислителният хоризонт, k и m са времеви периоди, които включват очаквани приходи и инвестиции.

Икономическата ефективност на проекта се определя от положителната стойност на показателя NPV, в който случай може да се препоръча за изпълнение. Ако NPV <0, тогава проектът, ако няма социално значение, трябва да бъде отхвърлен.

Индекс на доходност

Този показател характеризира нивото на възвръщаемост на всяка парична единица на проекта. Казано по-просто, това показва колко рубли доход ще се отчитат за 1 рубла инвестиции. Стойността на PI се определя по формулата:

Логично е, че ако NPV> 0, тогава PI> 1. Това означава, че икономическата ефективност се определя от стойността индекс на доходност повече от 1, което показва, че инвестицията ще се изплати.

Вътрешна норма на възвръщаемост

Вътрешната норма на възвръщаемост е процентът на дисконтиране, при който ННС на проекта ще бъде нула.

Значението на този показател е следното: IRR оценява очакваната рентабилност на проекта и максимално допустимия размер на разходите, които могат да бъдат свързани с финансирането на дейностите по проекта. Тъй като финансирането може да дойде от различни източници, е необходимо да се изплащат дивиденти, лихви и други награди. Икономическата ефективност се определя от стойността на ВНВ, като се посочва пределната ставка на заема, чието превишаване ще направи проекта нерентабилен.

Период на изплащане

Друг показател, чрез който се определя икономическата ефективност, е срок на изплащане проект. Той характеризира минималния период от началото на проекта до момента, в който инвестициите и другите разходи се покриват изцяло от получения доход.

Недисконтираният период на изплащане се определя по формулата:

Освен това в някои случаи може да се изчисли сконтираният период на изплащане (DPP). Тогава във формулата трябва да се даде сумата на доходите и инвестициите. Ясно е, че DPP винаги ще бъде по-голям от PP.

Икономическата ефективност се характеризира с спазването на две условия:

• периодът на възвръщаемост обикновено съществува;
• Периодът на възвращаемост е не повече от предварително определената стойност. В този случай инвеститорите се интересуват от по-голяма ликвидност на проекта, отколкото от неговата рентабилност.